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御家汇光环褪色:16亿营收净利仅751万 前三季砸4.3亿营销存货仍高达7.4亿

2019-11-06 07:10:45 来源:长江商报

长江商报消息澳门美高梅官方网站 ●长江商报记者 明鸿泽

上市仅过一年,头顶面膜第一股光环的御家汇(300740.SZ)危机已然来临。

御家汇成立于2006年,由时年仅24岁的戴跃锋创建。2018年2月8日,御家汇成功闯进A股市场,一时风光无穷。

澳门美高梅官方网站但是,上市首年就是御家汇业绩变脸之时。往年,公司实现的营业收进22.45亿元,同比增长36.38%,净利润(回属于上市股东的净利润,下同)为1.31亿元,同比降落17.53%。而今年前三季度,营业收进微降1.85%为15.76亿元。接近16亿元的营业收进,净利润只有751万元,同比大降93.19%,跌进历史谷底。

与经营业绩糟相对应的是,御家汇的存货居高,截至三季度末为7.41亿元,固然有为四季度备货因素,但仍处高位。前三季度,公司存货周转天数高达227.83天,比往年同期增加49.53天。

澳门美高梅官方网站往库存效果不佳,御家汇却耗资不菲。往年,公司营销费占销售费的64.23%,以此推算,今年前三季度,公司6.77亿元的销售用度中,营销用度达4.33亿元。

砸下巨额营销用度往库存压力照旧巨大,而巨额营销用度吞噬了公司大量利润,使得御家汇经营业绩惨淡。

澳门美高梅官方网站备受关注的是,股东减持套现开始上演。截至目前,长沙御投投资治理合伙澳门美高梅官方网站(有限合伙)(简称长沙御投)已套现0.31亿元。另外一家重要股东深圳创新投资团体及其一致行动人已套现0.75亿元。

二级市场上,近一年,御家汇股价已下跌60%。

经营现金流-2.52亿降631%

御家汇经营业绩大幅降落,恍如再一次表明公司经营堕进窘境。

三季报显示,今年前三季度,御家汇实现营业收进15.76亿元,往年同期为16.06亿元,同比降落1.85%;净利润为750.77万元,往年同期为1.10亿元,同比减少过亿元,降幅高达93.19%;扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)降幅更大,今年前三季度为-650.71万元,往年同期为1.03亿元,降落幅度高达106.30%。

扣非净利润为亏损,足以说明御家汇主营业务基本丧失了盈利能力。

澳门美高梅官方网站分季度看,今年一二三季度,御家汇实现的营业收进分别为3.86亿元、5.87亿元、6.04亿元,固然环比延续增长,但相较往年同期变动幅度为1.04%、-2%、-3.48%,二三季度均在降落;对应的净利润分别为45.44万元、550.61万元、154.72万元,同比分别降落98.45%、84.58%、96.57%,均为大幅降落;扣非净利润分别为-488.47万元、80.05万元、-242.29万元,同比均为大幅降落,且只有二季度盈利,一三季度均为亏损。

净利润剧降,与之相对应的经营现金流一样丢脸。今年前三季度,御家汇的经营现金流净额为-2.52亿元,往年同期为-0.34亿元,同比剧降631.50%。

澳门美高梅官方网站御家汇是在往年2月跻身A股市场的,上市以后经营业绩就变脸。往年,公司实现营业收进22.45亿元,同比增长36.38%;而净利润为1.31亿元,同比降落17.53%,扣非净利润1.06亿元,同比降落28.43%。

御家汇业绩变脸始于往年四季度,当期,公司营业收进为6.39亿元,同比增长8.46%,相较此前超过40%的增速已大幅放缓;净利润为2055.04万元,同比降落65.93%,扣非净利润只有247.17万元。

澳门美高梅官方网站对照发现,御家汇净利润、扣非净利润已连续四个季度降落,且显现加速降落趋势。

营销费年增两亿吞噬利润

澳门美高梅官方网站近16亿元营业收进为甚么扣非净利润照旧亏损?巨额营销用度“功不可没”。

御泥坊、小迷糊、 薇风、花瑶花等,这些着名护肤品牌均属于御家汇旗下自主品牌。不过,根据财务数据推测,这些护肤品牌之所以能够成为全国着名护肤品牌,巨额营销用度立下了汗马功劳。

往年,御家汇的销售用度高达8.47亿元,占当期营业收进的37.73%。其中,平台推行费、品牌宣扬费、线下推行服务费(三者合计简称营销费)合计为5.44亿元,占销售用度的64.23%。

御家汇的营销费增长迅猛。2015年至2017年,其营销费分别为1.22亿元、2.39亿元、3.38亿元,几近每一年增加亿元。往年的营销费较2015年增长了3.50倍。

拿出真金白银做营销,并未实现营业收进高速增长,相反,御家汇的净利润接连降落,直接缘由就是营销用度侵占了净利润。这从毛利率、净利率中可以得到印证。

澳门美高梅官方网站数据显示,2014年至今,御家汇的产品综合毛利率固然呈降落趋势,但长时间稳居50%以上。最高的2014年为59.92%,最低的为今年前三季度,为50.85%。但是,其净利率大幅降落,2014年为8.65%,2017年最高为9.61%,今年前三季度只有0.38%,而往年前三季度为6.77%。

今年前三季度,御家汇销售用度为6.77亿元,根据2017年、2018年数据,营销费占销售用度比重超60%并呈上升趋势,今年前三季度的营销用度预计为4.33亿元。

巨额营销用度吞噬了利润,且并未到达预期效果。截至今年三季度末,御家汇存货为7.41亿元,斟酌到为四季度备货因素,存货接近6亿元。

澳门美高梅官方网站根据公司表露表露的信息,御家汇存货周转速度大幅放缓。今年前三季度,公司存货周转天数为227.83天,往年同期为178.30天,延长了近50天。

澳门美高梅官方网站因此可知,御家汇依然存在较大往库存压力。

澳门美高梅官方网站面膜产品存在保质期,存货居高,存在跌价风险。也许,往库存促销也是公司营销费大幅增长的重要缘由。

股东已套现过亿

经营业绩大溃退,股东正在寻机套现撤退。

砸下巨额营销费效果依然不佳,御家汇出了甚么题目?

昨晚,上海一位营销人士向长江商报记者称,御家汇是一个淘品牌,过度依托电商渠道,线下渠道拓展不力。最近几年来,欧莱雅、雅诗兰黛、珀莱雅、丸美等品牌也在发力,化装品市场竞争剧烈。御家汇线下拓展不如意,产品创新不足,或是其主要缘由。

澳门美高梅官方网站由此看来,固然御家汇成功闯进了资本市场,但面临着产品创新、渠道拓展、往库存的三重压力,在众多着名品牌围歼之下,要想顺利突围,压力不小。

经营堕进窘境,御家汇已开始被股东抛弃。公告显示,从今年2月至今,已有长沙御投、深圳创新投资团体及其一致行动人实行了减持。

据长江商报记者粗略统计,两者已分别通过二级市场减持套现0.31亿元、0.75亿元,合计过亿元。目前,长沙御投减持计划仅完成一半,而创新投资又表露了新的减持计划。

二级市场上,御家汇的股价走势也不好看。上市之初,其股价连拉5个涨停后看开板,尔后震荡向上,往年6月1日最高达64.78元/股。而昨日,其收盘价仅为9.32元/股。斟酌到送转股及分红因素,后复权价为24.17元/股,较其高峰降落了62.69%。而近一年,其股价跌幅也超过60%。

责编:ZB

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